单项选择题

　　◎某项目第一次投入资金发生在建设期第一期期末，折现率为10%，在Windows系统的Excel环境下，通过插入函数法求出净现值为100万元，则该项目净现值为（ ）万元。

　　A.100

　　B.110

　　C.90.91

　　D.90

　　正确答案：A

　　答案解析：因为没有在建设起点投入资金，所以项目的净现值＝通过插入函数法求出净现值＝100万元。在建设期起点发生投资（NCF0不等于零）的情况下，用插入函数法求出的净现值与实际净现值相差一年，需要调整：调整后的净现值＝按插入函数法求得的净现值×（1＋ic）。

　　◎A项目全部投资均于建设起点一次投入，建设期为0，计算期为N，投产后每年净现金流量相等，该项目的静态投资回收期为4年，则（P/A，IRR，n）（ ）。

　　A.等于4

　　B.等于5

　　C.无法计算

　　D.等于n－4

　　正确答案：A

　　答案解析：在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为0，投产后每年净现金流量相等的条件下，投资回收期＝原始投资额/每年相等的净现金流量＝I/NCF，净现值为0时：NCF×（P/A，IRR，n）－I＝0，所以年金现值系数（P/A，IRR，n）＝I/NCF＝静态投资回收期。